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本钱市场又见大年夜利好!QFII、RQFII资金汇出限制撤消 千亿资金有望入市

时间:2018-6-13 9:34:48

  核心提示: 本钱市场又迎来一项重大年夜利好,将来境外资金投资境内本钱市场加倍便利。  6月12日,央行、国度外汇局宣布新规,宣布对合格境外机构投资者(QFII)和人平易近币合格境外机构投资者(RQFI...
本钱市场又迎来一项重大年夜利好,将来境外资金投资境内本钱市场加倍便利。
  6月12日,央行、国度外汇局宣布新规,宣布对合格境外机构投资者(QFII)和人平易近币合格境外机构投资者(RQFII)实施新一轮外汇治理改革,以进一步简化治理、便利操作,进一步扩大年夜对外开放。
  业界对此给出的最通俗解读是,“外资更敢来玩了!”,也有最通俗负面解读,莫过于外资打赢一把麻姑息下桌跑。
  本次宣布了两份重要文件:《合格境外机构投资者境内证券投资外汇治理规定》和《中国人平易近银行国度外汇治理局关于人平易近币合格境外机构投资者境内证券投资治理有关问题的通知》。
  综合两份文件看,最重要的改革举措集中在三方面:
  1、撤消QFII每月资金汇出不跨越上岁终境内总资产20%的限制。
  2、撤消QFII、RQFII本金锁按期请求,将现存的QFII投资3个月锁按期、RQFII非开放式基金投资3个月锁按期全部撤消,QFII、RQFII可根据投资情况汇出本金。
  3、许可QFII、RQFII对其境内投资进行外汇套保,对冲其汇率风险。
  尤其是第一条和第二条的改革,被市场广泛认为是重大年夜利好,将利于进一步激发境外投资者的投资热忱。
  资金汇出限制撤消,是彻底的改革
  上述三项重要改革中,关于资金汇出限制的撤消,无疑是最为重磅的改革。
  一位接近监管部分人士对券商中国记者表示,以前对QFII每月资金、QFII和RQFII本金锁按期的限制请求,主如果推敲防备境外投资资金的集中汇出,尤其是要防备在泉币贬值预期下的热钱外逃,但这在必定程度高低降了境外资金投资境内本钱市场的便利度。此次改革将这些限制撤消,无疑利于境外投资资金的更为自由的进出。
  外汇局相干负责人也对媒体表示,此次QFII、RQFII改革是比较彻底的,除了对额度的宏不雅谨慎治理外,其他根本都已摊开。尤其是从资金汇出和锁按期来看,资金汇出和锁按期的限制是影响QFII投资运作的重要身分。此次将两个限制撤消,将进一步简化治理、便利操作,大年夜大年夜激发境外机构投资热忱,促进境内本钱市场进一步双向开放。
  12日宣布的两份文件主如果在额度治理和账户开立等宏不雅谨慎方面再次明白了请求,不过,延续了已有的政策规定,并未作大年夜调剂。
  在额度治理方面,QFII、RQFII在取得证监会资格许可后,可经由过程立案的情势,获取不跨越其资产范围或治理的证券资产范围(以下简称资产范围) 必定比例的投资额度(以下简称基本额度);跨越基本额度的投资额度申请,须经国度外汇治理局赞成。
  个中,QFII额度或其所属集团的资产(或治理的资产)重要在中国境外的,计算公式为:1 亿美元+近三年平均资产范围*0.2% -已获取的RQFII额度(折合美元计算);
  QFII或其所属集团的资产(或治理的资产)重要在中国境内的,计算公式为:等值 50 亿元人平易近币+上年度资产范围 *80%-已获取的 RQFII 额度(折合美元计算);
  RQFII或其所属集团的资产(或治理的资产)重要在中国境外的,计算公式为:等值 1 亿美元+近三年平均资产范围*0.2%-已获取的QFII额度(折合人平易近币计算);
  RQFII或其所属集团的资产(或治理的资产)重要在中国境内的,计算公式为:50 亿元人平易近币+上年度资产范围*80%-已获取的 QFII 额度(折合人平易近币计算)。
  此外,新规再次强调境外投资者未经赞成不得随便让渡额度。对于RQFII不得以任何情势转卖、让渡投资额度给其他机构和小我应用。 RQFII投资额度自立案或赞成之日起1年未能有效应用的,国度外汇治理局有权收回全部或部分未应用的投资额度。
  外汇套期保值按实需原则
  本次改革的另一大年夜举措,就是许可QFII、RQFII开展外汇套期保值,这实则也是成长外汇市场的一项重要办法。
  上述外汇局相干负责人表示,因为QFII、RQFII涉及到外汇风险问题,许可境外投资者进行外汇套保,防备汇率风险。许可外汇套保是外汇市场开放的举措,引入更多的机构介入进来,成长外汇市场。QFII和RQFII可以扩大年夜机构介入的范围。
  不过,根据请求,开展外汇套期保值操作需根据实需原则,这也是为了克制外汇投契交易。例如,根据规定,QFII的外汇衍生品交易,限于对冲其境内证券投资所产生的外汇风险敞口,外汇衍生品敞口与作为交易基本的境内证券投资项下外汇风险敞口应具有合理的相干度。
  新规也对外汇套期的头寸范围做出明白规定。
  QFII持有的外汇衍生品头寸应控制在不跨越其上月末境内证券投资对应的人平易近币资产范围(不含专用存款账户内人平易近币存款类资产)。QFII持有的外汇衍生品头寸可按月调剂。QFII应根据托管人核算的境内证券投资对应的人平易近币资产范围情况,于每月停止后五个工作日内对持有的外汇衍生品头寸进行调剂,确保相符实需交易原则。
  本钱流畅双向开放
  QFII和RQFII是在我国本钱项目尚未开放情况下引进外资、开放本钱市场的一项过渡性轨制安排。QFII试点始于2002年,2006年,证监会、央行、外汇局结合宣布《合格境外机构投资者境内证券投资治理办法》(证监会、人平易近银行、外汇局令第36号),将QFII试点进一步轨制化。
  RQFII的起步则晚于QFII:
  1、2011年11月,证监会、央行和外汇局开启RQFII试点,初期额度为200亿元人平易近币。
  2、2013年3月,RQFII轨制正式确立,形成证监会负责资格准入、央行负责人平易近币账户治理、外汇局负责投资额度的监管框架。
  3、2016年,央行、外汇局对QFII和RQFII先后实施外汇治理改革,同一QFII、RQFII治理规矩,撤消单家机构额度上限,QFII、RQFII可根据其治理的资产范围的必定比例主动获得基本额度,基本额度内额度申请无需审批;撤消机构投资资金汇入刻日请求,许可开放式基金按日申购、赎回,将锁按期从一年缩短为3个月。
  4、本年以来QFII额度赓续进步,RQFII所覆盖的国度和地区也在增多。例如,在5月总理访日时代,中方宣布赞成赐与日本2000亿元RQFII额度,支撑日本金融机构积极经由过程RQFII投资中国本钱市场。
  最新数据显示,截至2018年5月底,累计有287家QFII机构合计获得994.59亿美元、196家RQFII机构合计获得6158.52亿元人平易近币投资额度。
  除了“引进来”的QFII和RQFII,“走出去”的改革也在持续推动,双向开放力度在赓续加强。QDII相干工作从4月重启,这是自2015年后初次重启额度审批。与此同时,QDLP和QDIE试点也在加大年夜力度,4月24日,国度外汇治理局稳步推动QDLP和QDIE试点工作,将上海和深圳两地试点额度分别增长至50亿美元。
  此外,券商中国记者懂得到,按照“十三五”现代金融系兼顾划,下一步我国将慢慢加大年夜本钱和泉币市场、衍生对象、信贷营业以及小我本钱交易等本钱项目开放力度。研究推出合格境内小我投资者 (QDII2)境外投资轨制试点。
  在依法合规、风险可控的前提下,有真实贸易和投资背景的境内银行和企业可摸索介入境外商品和金融衍生品市场,知足政策标准的境外机构可摸索投资境内商品和金融衍生品市场。
  千亿境外资金有望涌入股市
  今朝,QFII、RQFII与沪港通、深港通和银行间债券市场投资合营构成境外投资者进入中国本钱市场的重要渠道。近期在MSCI纳入A股以及中国债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数后,国际投资者更是加快增持中国境内本钱市场。
  在债市方面,根据中债登颁布的数据显示,境外机构已持续15个月增持中国国债。截至5月底,外资持有中国国债范围已达到8388.99亿元,创汗青新高。
  在股市方面,市场更是广泛估计,跟着MSCI纳入A股,将吸引千亿资金入市。摩根大年夜通方面估计,A股纳入MSCI将爱难关带动66亿美元资金被动设备 MSCI 中国指数所涵盖的股票,主动设备所带来资金将是被动设备的5倍。是以,整体设备中国股票的资金将达到400亿美元。
  “我在和很多国际投资者的沟经由过程程中懂得到,他们已经预备好要提前主动进步对中国A 股市场的设备。我们信赖,继MSCI初次把中国A股纳入指数之后,还将有更多在海外上市的中国公司被纳入,将来的所占份额会越来越高。”摩根大年夜通银行董事总经理李晶说。
  值得留意的是,在行业前景方面,摩根大年夜通认为,金融科技将成为除告白、游戏和电子商务以外,互联网贸易模式成长的下一个新支柱。 “我们估计,将来三至五年内,中国金融科技业将成为一个范围达人平易近币数千亿元级的市场。中国金融科技市场合拥有的商机十分可不雅。中国金融科技市场的市场年总收入额将于2020 年达到人平易近币 4600 亿元阁下。 ”李晶说。
  此外,李晶称,花费和办事进级、高科技、人工智能、主动化以及制造业进级将成为新的增长驱动力。而对于生活质量的寻求将会支撑医疗健康、保险以及环保相干的行业。

作者:佚名 来源:不详
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