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央行重启资金投放

时间:2018/3/12 15:45:39

  核心提示: 3月12日,央行重启公开市场操作,开展了500亿元7天期和400亿元28天期逆回购操作,今日无央行流动性对象到期,故实现净投放900亿元。市场人士表示,跟着税期岑岭光降,本周中市场资金面可...
3月12日,央行重启公开市场操作,开展了500亿元7天期和400亿元28天期逆回购操作,今日无央行流动性对象到期,故实现净投放900亿元。市场人士表示,跟着税期岑岭光降,本周中市场资金面可能边际趋紧,央行重启操作在料想之中。
  上周市场资金面整体安稳偏松,泉币市场利率短端下行,中长端跨季品种有所上行,代表性的银行间市场7天期回购利率DR007从2.915%降至2.75%,1个月品种则从4.30%涨至4.85%。这一情况反应出短期流动性仍较为充裕,但流动性溢价走阔,反应出市场对季末监管考察压力、金融机构负债端压力仍有担心境感。
  岁首年代以来,市场资金面状况持续好于预期,狭义流动性改良较为明显。除了季候性的身分之外,市场认为央行微调泉币政策操作力度也是原因之一,可能反应了金融监管加强背景下,泉币当局保持适度流动性,以缓冲其他政策收紧的影响。
  往后看,本月下半月市场资金面变数略有增长。一方面,税期、季末考察等身分接踵到来,边际上加大年夜资金供求压力;另一方面,美联储3月议息期近,持续上调联邦基金目标利率几无悬念,人平易近银行会否跟进调剂公开市场利率甚至存贷款基准利率值得存眷,本月第二批MLF到期续作情况可能是个重要的不雅察窗口。
  据统计,本周无央行逆回购到期,周五(3月16日)有1895亿元MLF将到期。推敲到税期身分影响,央行合时重启公开市场操作在料想之中,估计往后几日在持续以较大年夜力度开展操作。同时,估计央行将进步28天期逆回购操作占比,缓和市场对季末流动性担心境感。再次续作MLF应无悬念,但时光点尚难肯定。
  上周五,人平易近银行行长周小川在全国人大年夜一次会议记者会中提到,我国已经进入了稳杠杆和慢慢调降杠杆的阶段,M2指标有效性有所弱化,应更多从通胀率和就业指标衡量泉币政策的松紧程度,泉币政策的价格指标的重要性持续晋升。易纲副行长提到,“松紧适度”的泉币政策需从对实体经济的支撑的方面推敲,整体来看当前上调基准利率的概率不大年夜。潘功胜副行长提出,将在化解在资产治理营业方面所存在的问题、所隐蔽的风险,以及政策出台对金融市场的影响之间寻找均衡。
  分析人士表示,3月下半月流动性面对必定收紧压力,但推敲到央行大年夜概率加大年夜操作力度,且3月为财务支出大年夜月,也有望形成必定量流动性供给,资金面出现大年夜幅收紧仍是小概率事宜。

作者:佚名 来源:不详
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